今年，由于安徽、江苏、河南南部等部分小麦主产区在小麦产量形成关键期遭遇连阴雨天气，导致小麦质量偏低，芽麦、赤霉粒和不完善粒超标小麦较多。而因雨后麦蛋白含量下降，超标小麦饲用蛋白优势并不明显，进入饲用的优势也不是特别明显，所以价格必须低于玉米价格才能够体现出竞争优势。    

小麦面粉价格开启上涨模式

监测显示，当前河北石家庄水分12.5%以内、容重770克/升以上的新麦制粉企业进厂价在2400元/吨左右，山东菏泽2340元/吨左右，河南新乡2340元/吨左右；安徽宿州水分13.5%以内、容重770克/升以上的新麦进厂价在2160元/吨左右，江苏徐州2200元/吨左右。主产区小麦价格均较上周上涨10～20元/吨，较上月同期上涨20～40元/吨。

河北石家庄制粉企业特一粉出厂价为3020元/吨左右，山东济南3000元/吨左右，河南郑州2980元/吨左右，江苏徐州2980元/吨左右，安徽宿州2980元/吨左右，部分地区较上周上涨20元/吨左右，整体稳中有升，但比上月同期低20～40元/吨。

目前，华北黄淮地区小麦价格普遍上涨，主要原因：一是今年质量较好的小麦数量偏少，国家粮油信息中心8月份预计，2016年全国小麦总产量预计为12858万吨，较去年减少160万吨，减幅1.2%；二是小麦集中收购高峰已过，市场粮源有所减少，国家粮食局数据显示，截至8月10日，主产区各类粮食企业累计收购小麦5657万吨，同比增加285万吨，其中托市收购占比36.5%，高于去年同期的32.5%；三是随着小麦逐渐后熟，新麦掺混比例逐渐提高，面粉消费正逐渐转旺，制粉企业整体开工率有所提高，新麦采购需求增加。

不过，由于今年贸易商普遍比较谨慎，还有大量不能达到托市收购标准的小麦滞留在农民手中，可能会拖累麦价上涨节奏。预计从现在到10月上旬，小麦价格以稳中上行为主。

面粉价格上涨主要也有三个方面因素：一是8月下旬各大院校陆续开学，同时开始为9、10月份的中秋、国庆备货，面粉需求将有所好转；二是目前小麦原料采购成本上升；三是麸皮价格从7月中旬持续下跌，累计已下跌400元/吨左右，企业为保证利润，逐渐上调面粉价格。预计从现在到10月上旬，面粉价格会稳步上涨。    

优质强筋小麦价格上涨可期

当前，“藁优2018”河北石家庄进厂价为2660元/吨左右，山东菏泽2600元/吨左右，河南新乡2600元/吨左右；“郑麦366”山东菏泽进厂价为2580元/吨左右，河南郑州2560元/吨左右；“济南17”山东菏泽进厂价为2520元/吨，江苏南京2540元/吨左右。上述价格均与上周基本持平，“藁优2018”比去年同期低280元/吨左右，“郑麦366”低150元/吨左右，“济南17”低100元/吨左右。

新产优质强筋小麦从上市初期开始，价格以平稳为主。目前产区优普麦价差平均在240元/吨左右，比去年同期下降140元/吨左右。今年优质强筋小麦价格同比偏低，价差偏小，主要原因：一是我国目前优质强筋小麦的刚性需求并不明显，需求弹性很大，今年普麦受灾较为严重，价格普遍低于去年同期，拉低了优质强筋小麦的价格；二是我国优质强筋小麦受进口小麦影响较大，当前国际麦价处于低位，同时我国今年进口小麦数量高于去年同期，对国内麦价利空。

海关数据显示，6月份我国进口小麦47.8万吨，比上年同期增长11.3%；1～6月累计进口177.5万吨，同比增长27.4%。目前普麦价格有所上涨，对优质强筋小麦价格有一定的推升作用，后期优质小麦价格上涨的可能性较大。但是，当前国际麦价处于低位徘徊，后期进口小麦数量及进口配额的调整与否，将是影响国内优质强筋小麦价格的主要因素。    

不完善粒超标小麦将显优势

由于今年部分小麦主产区小麦质量偏低，所以新麦上市以来，小麦价格一直保持“双线”运行。质量偏好的符合托市收购标准的小麦价格保持稳中有升趋势，而不达标的等外小麦价格持续低迷。

随着托市收购的持续推进，市场优质粮源将会逐渐趋紧。截至8月15日，全国托市小麦已收购2211万吨，同比增加424万吨。同时，面粉需求从8月下旬开始逐渐回暖，制粉企业采购小麦积极性将会逐渐增加，质量较好的等内小麦价格会继续上升。

超标小麦进入饲用的优势不是特别明显，当前华北地区玉米价格大多集中在1900元/吨左右，同时新玉米正逐渐上市，玉米价格下跌的可能性较大，预计在9月底新季玉米大量上市时会有较大幅度下跌。

笔者认为，不完善粒超标小麦并不会跟随玉米价格大幅下跌。随着9月底托市收购结束，市场粮源偏紧，经过筛选整理后能用于制粉的不达标小麦将会体现出明显的价格优势，需求将会增加，价格也将有所上涨。    

麸皮价格上涨趋势不可持续

目前，山东济南制粉企业麸皮出厂价1120元/吨左右，河南郑州1140元/吨左右，河北石家庄1120元/吨左右，江苏徐州1200元/吨左右，安徽宿州1260元/吨左右，均比上周上涨20元/吨，比上月同期低350元/吨。

前一阶段，饲料终端需求减弱，同时受厂商积极出货影响，麸皮价格从7月中旬的1500元/吨高位大幅下跌。本周，受美国农业部8月份供需报告影响，美国大豆价格上涨带动豆粕价格上涨，同时华北地区玉米供应偏紧，玉米价格出现反弹。

受豆粕和玉米价格上涨提振，麸皮价格止跌趋涨。笔者预计，此轮麸皮价格将以平稳上涨为主，并且持续时间不会太长。一是由于生猪和水产养殖受洪灾影响，受损严重，麸皮需求疲软；二是现在小麦、面粉价格已进入上涨通道，制粉企业开工率开始回升，麸皮供应增加；三是由于新季玉米逐渐开始收获，玉米价格上涨不会持续。多重因素影响，麸皮价格短期内将温和上涨，长期看跌。