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文章摘要：上周蛋白粕市场出现探底回升，但力度偏弱。外围大豆天气炒作未现，美豆依靠800-850支撑震荡，中短期存在技术性反弹，900关口附近震荡。.. 油菜籽压榨利润 上周菜籽压榨利润再次小幅回落，国产菜籽压榨平均维持在200元/吨左右亏损（四川亏损较大在850元/吨，湖北及中部地区小幅盈利在20元/吨），进口菜籽压榨亏损扩大至200元/吨左右，压榨利润回落主要受下游产品菜粕、菜油价格下跌拖累。由于外围豆类市场连续探底，国内虽有所抗跌，但油脂价格及菜粕弱势下探，拖累油厂压榨利润。 从开工率上看，据统计上周国内菜籽压榨开机率为25.08%，较之前一周29.58%下降15.21%，上周沿海地区部分油厂临时性停机及减量压榨原因，本周主产区大多数油厂压榨结束停机，按目前开机计划算，预计本周菜籽压榨总量或下降至10.6万吨，较上周的11.1万吨下降4.5%。 进口菜籽油库存延续上升 据统计，两广及福建主要油厂菜油库存为10.71万吨，较前周的10.47万吨提高0.24万吨；未执行合同下降7600吨至28.98万吨。主要由于上周菜油期价连续下跌及现货成交不佳，而且进口菜油有所增加以及国产菜油压榨有所放量上市；同时“双节备货”效应不明显，导致菜油整体库存上升。上周蛋白粕价格止跌小幅回升，现货市场补库需求有所好转，主要受价格低位，豆粕价格坚挺支撑蛋白粕市场，企业前期库存压力缓和，后期补库需求增加，逢低买货支撑价格。菜粕现货库存有所下降，远期未执行订单也在减少。 水产市场渐入冷清 上周蛋白粕价格再次探底回升，反弹动力不足，外围豆类价格不断探底，国内偏强支持有限，近期豆粕价格虽然抗跌，但反弹力度较弱，制约菜粕价格行情。虽然豆菜价差逐步拉大，有所回归，期货1601豆菜价差回升至620元/吨左右，现货价差维持在750元/吨左右，但菜粕性价比仍处于劣势，被替代消费不改，并呈现“旺季不旺”的态势，菜粕需求受限严重。后期进入9月后天气逐步转凉，水产料需求进一步趋降，更不利于菜粕的销售。 后市预判 近期原油价格出现反弹，带动油脂市场回升，但整体供应压力不断增加，而需求不见好转，将拖累油脂价格上行空间。豆棕价格不断探底，棕榈油天气炒作未现，豆油后期供应压力预期较大，将给菜油市场施加压力；“双节备货”效应不显，油脂库存不断回升，中短期将压制价格回升空间。短期油脂会存在技术性反弹，但预计空间不会太大，建议菜油少量短多，控制仓位，止损设置在前期低点5550元/吨。 上周蛋白粕市场出现探底回升，但力度偏弱。外围大豆天气炒作未现，美豆依靠800-850支撑震荡，中短期存在技术性反弹，900关口附近震荡。中后期美豆天气炒作力度不够，而且丰产预期增强，蛋白粕压力仍存。中短期随着美盘及国内市场企稳反弹，蛋白粕或将温和上行，但受偏空的基本面制约，预计反弹力度有限，整体后市仍难乐观。建议短期试多远月1605，止损在2050附近，1601反弹至2090上方则入场试空。 [：tangheng] |
