第61条规定，信息披露义务人未在规定期限内履行信息披露义务，或者所披露的信息有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，中国证监会按照《证券法》有关规定进行处罚。

　　上海证券律师许峰解释，上市公司公告一般解读为一到两个交易日，如果没有及时对外披露，则应按照证监会相关规定进行处罚。他认为，南宁糖业的此种行为已明显涉嫌虚假陈述。

　　非公开增发或流产

　　另一值得关注的是，南宁糖业距离非公开增发有效截止期已不足20日，但迄今公司仍未透露任何关于非公开增发的后续进展。业内人士认为，南宁股份的非公开增发或将流产。

　　事实上，南宁糖业对非公开增发工作已筹备多时。早在2011年3月1日，南宁糖业第四届第一次临时股东大会就通过了《关于公司符合非公开发行股票条件的议案》，计划以不低于19.01元/股的价格向不超过10名的特定对象非公开发行不超过3000万股，募集资金不超过5.06亿元。

　　随后，南宁糖业发布的2011年半年报业绩预测中指出，在高糖价时代，南宁糖业业绩将会继续实现大幅增长，公司盈利能力也将得到进一步提升。

　　业绩预增、股价上涨似乎将在意料之中。然而，在市场广泛看好之时，南宁糖业却调低了发行价格。去年7月12日，南宁糖业发布公告称，公司对定增方案进行了调整。修订后，公司拟以不低于16.05元/股定增不超过3200万股，募集资金仍不超过5.06亿元。

　　有分析认为南宁糖业调低增发价或是为了促进增发事宜的顺利进行，由此也可窥见南糖对非公开增发的重视程度。

　　三个月后，南宁糖业终于等到了一纸批复。10月17日，中国证监会正式核准公司非公开发行股票的申请，拟以16.05元/股的价格募资不超过5.06亿元，发行数量不超过3200万股新股。

　　有趣的细节是，南宁糖业在2011年10月18日发布的公告中称，11月17日收到了证监会核准非公开发行股票的批复。南宁糖业竟可提前收到一个月后的批复？原来是其公司工作人员粗心，将日期写错。

　　批复有效期为自核准发行之日起6个月内，但核准批复后，南宁糖业的定向增发工作却忽然偃旗息鼓。如今，要想在期限内完成增发似乎更是不可能。

　　“以27日收盘价12.84元/股为基础，远远低于16.05元/股的最低增发价。再加上南宁糖业未来业绩尚难以预计，机构投资者不可能去认购，完全没有套利空间。因此，定向增发失败的可能性较大。”深圳某投行界人士告诉记者。

　　实际上，在2011年上半年机构就开始进行了建仓行动。第三季度中，机构投资者出逃现象则更为明显。三季报显示，诺安平衡基金已完全退出前十大流通股东之列。其余八家机构四家为新进建仓，四家建仓。八家机构投资者的持股总数也下降了接近五成。南宁糖业业绩变脸前夕，投资者已率先出逃。

　　业绩下滑，股价长期低于增发价格，截止期限将至，定向增发仍未落实。南宁糖业的此次定增或失败无疑。至于到了规定期限后，公司是否会继续实施增发方案？董秘王国庆表示，这属于市场行为，不便发表评论。

　　突变业绩饱受质疑

　　处于多事之秋的南宁糖业，突变的业绩更是饱受质疑。李俊贵与蒙广全的双双离职，更被认为与业绩亏损有关。不过，南宁糖业解释，李俊贵与蒙广全的辞职属正常工作变动，并非受业绩质疑影响。

　　但是，该解释未能让外界认可。“他们的离职应该与亏损有关，因为纸业的亏损也不是一天两天了，但一直没有改善。”南宁糖业某员工告诉时代周报记者。

　　二人离职的真正原因无法得知，但南宁糖业快速的业绩变脸受到质疑却是不争的事实。

　　1月30日，南宁糖业发布2011年业绩预告，预计全年归属上市公司股东的净利润为7345万元-14709万元，同比下降20%-60%。

　　让投资者疑惑的是，三季报中，南宁糖业还实现了净利润1.56亿元的增长，同比增长80.37%。为何一个季度后，业绩突然变脸？业绩的突变，让市场始料未及，也让南宁糖业饱受质疑。

　　为此，南宁糖业发布一份公告称，业绩下滑主要原因一是由于造纸行业产能过剩，纸产品价格下跌，同时制浆造纸所用主要原材料蔗渣及木浆价格同比大幅上涨，造成控股造纸子公司亏损严重。