审计报告 东华桂审字 [2008]58号 南宁糖业股份有限公司全体股东: 我们审计了后附的南宁糖业股份有限公司(以下简称贵公司)2007年度财务报表,包括2007 年12月31日的资产...

------------------------------------------- 30 自然灾害对食糖生产的影响 ---------------------------------------------------------------------------- 30 乙醇市场和价格 --------------------------------------------------------------------------------------------- 30 美元市值 ------------------------------------------------------------------------------------------------------- 31 国内供求关系的变化 -------------------------------------------------------------------------------------- 31 糖料生产的周期性 ----------------------------------------------------------------------------------------- 31 白糖销售的季节性 ----------------------------------------------------------------------------------------- 32 自然灾害 ------------------------------------------------------------------------------------------------------- 32 替代品 ---------------------------------------------------------------------------------------------------------- 33 结转库存 ------------------------------------------------------------------------------------------------------- 33 国家糖业政策 ------------------------------------------------------------------------------------------------ 34 国库收储和放储 --------------------------------------------------------------------------------------------- 34 6 白糖物流分析 ------------------------------------------------------------------------------------------ 35 6.1 6.2 6.3 6.4 上游物流本地化 --------------------------------------------------------------------------------------------- 35 下游物流陆运化 --------------------------------------------------------------------------------------------- 35 仓库核心化 --------------------------------------------------------------------------------------------------- 35 物流平台化，盈利金融化 ------------------------------------------------------------------------------- 37 7 糖业现状分析 ------------------------------------------------------------------------------------------ 38 7.1 7.2 7.3 市场现状及分析 --------------------------------------------------------------------------------------------- 38 下榨季情况 --------------------------------------------------------------------------------------------------- 42 现状总结 ------------------------------------------------------------------------------------------------------- 42 8 糖业预测 ------------------------------------------------------------------------------------------------ 44 8.1 8.2 8.3 8.4 8.5 国际环境利空因素 ----------------------------------------------------------------------------------------- 44 国际环境利好因素 ----------------------------------------------------------------------------------------- 45 国内环境利空因素 ----------------------------------------------------------------------------------------- 46 国内环境利好因素 ----------------------------------------------------------------------------------------- 47 未来形势预测 ------------------------------------------------------------------------------------------------ 48 9 介入点选择建议 -------------------------------------------------------------------------------------- 50 9.1 9.2 9.3 上游-农业创新 ----------------------------------------------------------------------------------------------- 50 中游-制糖工业 ----------------------------------------------------------------------------------------------- 51 下游-贸易物流 ----------------------------------------------------------------------------------------------- 53 1 白糖基本常识 1.1 白糖的定义 白糖是由甘蔗或甜菜榨出的糖蜜而生产出来的精糖， 色白， 干净、 甜度高。 白糖实际上就是蔗糖， 是由葡萄糖及果糖各一个分子脱水结合而 成的非还原性的双糖。分子式如下图所示 1 1.2 白糖的原料 生产白糖的主要原料是甘蔗和甜菜。 1.2.1 甘蔗 甘蔗是一种一年生或多年生热带和亚热带草本植物， 属 C4 作物。