5.5 国内供求关系的变化 国内食糖供应主要是国内自产糖加上进口加工糖， 相对较为硬性、 增长很小的国内消费市场，国内食糖产量的高低波动较大，能够大致 上决定市场波动的方向。

5.6 糖料生产的周期性 食糖生产大致以 5-6 年为一个周期，基本上是三年连续增产，然 后三年连续减产。导致这种周期性的主要原因是：一、糖料种植具有 周期性，甘蔗根可以生长三年，期间产量和含糖量都会退化，所以三 年以后需要新植；二、在糖料大幅减产或者增产的期间、食糖价格被 供求关系改变， 反向又由于影响到蔗农种植积极性最后又影响之后的 种植面积变化乃至总产量。从这个角度出发，所以食糖价格的波动是 31 与糖料生产周期保持相对平衡的同样周期。

5.7 白糖销售的季节性 之前也提到每年两个食糖消费的高峰期，每年的 1-2 月和 5-8 月 都是销量较大的月份。综合每榨季收榨进度和消费高峰，我们发现每 年白糖价格变化可以分为三个阶段：一、集中生产期，时间为 11 月 至次年 4 月底，这段时间是白糖收榨的黄金期，也是糖价波动最为剧 烈的时期， 产量的预期和天气变化的任何波动都会体现在糖价变化上； 二、纯销售期，时间为 5-8 月，这段时期糖价会完全随着销售进度而 波动；三、新旧榨季交替期，时间为 9-11 月，这点时间白糖价格由 今年新糖和去年陈糖的现货衔接情况以及价差来决定， 波动也较为复 杂。

5.8 自然灾害 对糖料危害最大的是低温、霜冻和冰雪灾害。甘蔗是热带和亚热 带植物，不耐低温，甘蔗在日均气温 10 摄氏度以下就会停止生长， 最低气温在 0 摄氏度以下就会受伤， -3 摄氏度以下就会完全坏死。

低 温和霜冻不但影响当季的蔗糖生产，而且还会影响种苗的生长质量， 造成次年的蔗糖荒。其次的自然灾害就是风害，蔗区基本上在热带亚 热带地区，热带气旋灾害会造成甘蔗折断和倒伏，也是严重而且多发 的自然灾害。对于甘蔗来说，洪涝和干旱是属于可以忍受的灾害，甘 蔗长成以后的大苗能够忍受 15 日以内的水浸，而由于灌溉技术、育 32 种技术的进展，甘蔗抗干旱的能力也越来越强了。

5.9 替代品 白糖的替代品总称为甜味剂， 泛指能赋予食物甜味的食品添加剂。

一类是国家限制或禁止使用的人工甜味剂，如糖精、甜蜜素、阿斯巴 甜、安赛蜜等；一类是天然的甜味剂，如淀粉糖、木糖醇、罗汉果糖 甙等。

我国的人工甜味剂糖精、 阿斯巴甜等基本上被限制产量和用量， 而且绝大部分用作出口换汇，人工甜味剂目前对白糖价格影响不大。

天然甜味剂作为绿色产品，大多从粮食、薯类、野生植物中提取，是 国家提倡使用的白糖替代产品， 其中对国内白糖市场影响最大的应当 数低价淀粉糖。低价淀粉糖是从玉米中提取的深加工产品，国内淀粉 糖行业在近年糖价高企的机会下得到了十分迅猛的发展， 特别是在生 产工艺和关键设备上取得了全面国产化，生产成本大幅降低。淀粉糖 由于原料玉米供应充足且稳定、工艺成熟，价格一直保持稳定，而生 产总量又很容易根据市场情况进行调节， 因此淀粉糖销售价格多年来 保持运行平稳，既可以补充食品工业的甜味需求，又可以平抑糖价， 稳定白糖市场。目前淀粉糖相对白糖存在很大的套利空间。

5.10结转库存 期末结转库存是指将当榨季销售结余的库存转入下一榨季进行 销售。结转后的库存的销售情况将累计记入新榨季的销售量中。期末 结转库存都会对下榨季的糖市价格起到压制作用， 但是如果下榨季就 33 算加入结转库存后仍出现糖短缺，糖价还是会走高。近年来平均结转 库存不超过 100 万吨/年，但 2013/2014 榨季的情况将很不乐观。

5.11国家糖业政策 国家政策最直接的影响表现在宏观调控方面，例如：一、产区政府实 行甘蔗收购价与食糖销售价挂钩； 二、 建立中央和地方两级食糖储备； 三、食糖进口由国家发改委统筹安排、国家商务部负责实施。这些政 策都一定程度上起到了保障国内糖价平稳的作用。

5.12国库收储和放储 国库收储动作一方面造成市场上糖供应减少而拉高糖价， 另一方 面收储价格也对市场价格进行了保底。

国家放储动作则会造成市场糖 供应增加， 糖价下调。

今年 2014 年开始， 国家将放弃国库收储制度， 也就是说国库除保留的全国 3 个月用糖之外， 其余库存均要逐步放储 清空，这对于今年本来就不好的糖价无疑是雪上加霜。 34 6 白糖物流分析 通过考察，总结白糖相关的物流业务有如下特征：